A elaboração de projetos de investimentos demanda a análise criteriosa de viabilidade econômico-financeira e de cenário, observados diversos aspectos técnicos. Segundo estudos desenvolvidos, assinale a alternativa correspondente: Na análise econômico-financeira de projetos de investimento,

Na análise econômico-financeira, o VPL é dado por

$VPL = \sum_{t=0}^{n} \frac{FC_t}{(1+r)^t}$

em que $FC_t$ são os fluxos de caixa e $r$ é a taxa de retorno exigida (taxa de desconto).

1. Relação entre $r$ e o VPL: mantendo os mesmos fluxos de caixa ($FC_t$) e o mesmo horizonte ($n$), se a taxa de desconto diminui, o denominador $(1+r)^t$ fica menor, logo cada fluxo futuro passa a ter maior valor presente. Consequentemente, o VPL aumenta.

• Portanto, a alternativa A está correta.

2. A alternativa B é o oposto do comportamento correto: aumentar $r$ tende a reduzir o VPL.

3. A alternativa C é falsa: VPL ser positivo depende de a taxa de retorno do projeto superar a taxa exigida (taxa de desconto), não basta a “taxa de retorno ser positiva”. Um projeto pode ter retorno positivo e ainda assim ter VPL negativo se for insuficiente frente ao custo de capital.

4. A alternativa D é falsa: a regra correta da TIR é comparar a TIR com a taxa mínima de atratividade (TMA). Aceita-se se TIR > TMA (em projetos convencionais). Não é por ser “positiva” ou “negativa”.

Alternativa correta: (A).