O ciclo de caixa, ou ciclo financeiro, é o período de mobilização do caixa, medido a partir do desembolso (pagamento a fornecedores) e do embolso (recebimento das vendas). O ciclo operacional é o período que compreende as fases de compra de insumos, produção e venda. Em que condição, e qual é a implicação, os ciclos operacionais e os ciclos de caixa da empresa coincidem, no tempo?

O ciclo operacional (CO) vai da compra de insumos/mercadorias até a venda (inclui estocagem, produção quando houver e venda). Já o ciclo de caixa (CC) mede o tempo entre o desembolso para fornecedores e o recebimento das vendas.

Em termos de prazos médios, costuma-se representar:

• $CO = PME + PMF + PMC$ (ou, em empresa comercial, sem $PMF$)
• $CC = CO - PMPF$

Para que os ciclos coincidam no tempo ($CC = CO$), é necessário que não haja “descolamento” entre o operacional e o financeiro causado por prazos de pagamento/recebimento. Isso ocorre quando as compras e as vendas são realizadas à vista, isto é:

• pagamento ao fornecedor no momento da compra (sem prazo), e
• recebimento no momento da venda (sem prazo).

Nessa condição, o início e o fim do ciclo financeiro ficam alinhados ao ciclo operacional. A implicação é que, ao surgir compra ou venda a prazo (alterando $PMPF$ e/ou $PMC$), o ciclo de caixa passa a diferir do ciclo operacional, podendo ficar maior ou menor conforme a política de crédito e de pagamentos.