Administração Financeira: Vimos que os lucros retidos são considerados uma emissão de ações ordinárias inteiramente subscritas. Caso não fossem retidos, os lucros seriam distribuídos aos acionistas na forma de dividendos. Dessa maneira, os custos dos lucros retidos estão relacionados ao custo das ações ordinárias e precisam ser considerados como:
Vimos que os lucros retidos são considerados uma emissão de ações ordinárias inteiramente subscritas. Caso não fossem retidos, os lucros seriam distribuídos aos acionistas na forma de dividendos. Dessa maneira, os custos dos lucros retidos estão relacionados ao custo das ações ordinárias e precisam ser considerados como:
a) Custo de empréstimos de longo prazo.
b) Custo de oportunidade em relação aos dividendos que o acionista deixou de pagar.
c) Custo de capital.
d) Custo de ações preferenciais.
e) Custo de oportunidade em relação aos dividendos que o acionista deixou de receber.
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Lucros retidos são parte do lucro que não é distribuída aos acionistas; em vez disso, fica na empresa para financiar projetos, funcionando como uma fonte interna de financiamento (equivalente econômico a reinvestimento do acionista na empresa).
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Se esses lucros não fossem retidos, seriam pagos aos acionistas como dividendos.
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Logo, o “custo” dos lucros retidos não é um juros explícito (como dívida), mas sim um custo implícito: o acionista abriu mão de receber dividendos agora para que a empresa reinvista.
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Portanto, o custo relevante é o custo de oportunidade do acionista, isto é, os dividendos que ele deixou de receber (e que poderia aplicar em alternativas com retorno compatível com o risco).
Alternativa correta: (e).