Basicamente, o retorno esperado de um investimento com risco é:

Em finanças, quando falamos em retorno esperado de um investimento com risco, estamos nos referindo ao retorno que, considerando os possíveis cenários (e suas probabilidades), é tomado como a referência central para a decisão.

Entre as alternativas dadas:

• (a) está errada porque investimento com risco não tem retorno garantido.
• (b) e (c) estão erradas porque o retorno esperado não é definido como “abaixo” ou “acima” da expectativa do investidor.
• (d) está errada porque “retorno esperado” não é o menos provável.
• (e) é a que melhor representa a ideia cobrada em provas introdutórias: o retorno esperado como o retorno mais provável/representativo diante da incerteza.

Alternativa correta: (e).