Fernanda, uma investidora de perfil arrojado, acabou de receber a última amortização de um fundo fechado que possuía. Ela, então, decide procurar sua gerente de investimentos Mariana para fazer uma nova aplicação. A investidora tem preferência por investimentos que sejam vantajosos do ponto de vista fiscal e deseja que os recursos sejam investidos em fundos que buscam o CDI e a proteção contra a inflação, sendo que ela pretende manter o investimento por 4 anos com resgates anuais para o pagamento anual da faculdade dos filhos. Fernanda fala para Mariana que gostou de quatro produtos na plataforma da sua instituição financeira. 1. FI Aberto XT Debêntures Incentivadas IPCA 2. FI Fechado MZ Ações 3. FI Aberto HV Infra CDI 4. FI Fechado LY Debêntures Isentas CDI. Mariana, como já conhece a sua cliente, responde assertivamente para ela:
Questão
Fernanda, uma investidora de perfil arrojado, acabou de receber a última amortização de um fundo fechado que possuía. Ela, então, decide procurar sua gerente de investimentos Mariana para fazer uma nova aplicação.
A investidora tem preferência por investimentos que sejam vantajosos do ponto de vista fiscal e deseja que os recursos sejam investidos em fundos que buscam o CDI e a proteção contra a inflação, sendo que ela pretende manter o investimento por 4 anos com resgates anuais para o pagamento anual da faculdade dos filhos.
Fernanda fala para Mariana que gostou de quatro produtos na plataforma da sua instituição financeira.
- FI Aberto XT Debêntures Incentivadas IPCA
- FI Fechado MZ Ações
- FI Aberto HV Infra CDI
- FI Fechado LY Debêntures Isentas CDI.
Mariana, como já conhece a sua cliente, responde assertivamente para ela:
Alternativas
Fernanda, acredito que o melhor caminho é no FI Aberto HV Infra CDI que é isento de Imposto de Renda por ser um fundo de Infraestrutura, busca bater o CDI e é de condomínio aberto, o que vai poder te proporcionar resgates nos moldes solicitados. Os outros produtos não se encaixam aos seus objetivos, portanto devemos aplicar em um único produto.
Fernanda, as melhores opções são o FI Aberto HV Infra CDI e FI Aberto XT Debêntures Incentivadas IPCA. Ambos são produtos com benefícios fiscais, de condomínio aberto, o primeiro busca o CDI enquanto o segundo é corrigido pela inflação, sendo relevante para a proteção do poder de compra da cliente Fernanda.
Fernanda, os melhores investimentos são o FI Aberto HV Infra CDI e FI Fechado LY Debêntures Isentas CDI. Ambos proporcionam a liquidez que você deseja, são isentos de Imposto de Renda e procuram bater o CDI. Além disso, você vai diversificar em dois produtos, diminuindo o risco da sua carteira.
Fernanda, eu recomendo que você invista no FI Fechado MZ Ações e FI Aberto HV Infra CDI, porque esses investimentos buscam bater o seu benchmark, proporcionam a liquidez necessária para os desembolsos anuais e são isentos de Imposto de Renda. Além de uma forma de diversificar a carteira com ativos de riscos como ações, que pode gerar uma performance que supere os seus desembolsos.
Explicação
Vamos mapear as necessidades da Fernanda e checar quais produtos atendem simultaneamente:
- Preferência por vantagem fiscal
- Ela quer investimentos “vantajosos do ponto de vista fiscal”. No contexto de fundos, o benefício fiscal típico associado a debêntures incentivadas/infraestrutura (ligadas à Lei 12.431) é a isenção de IR para a pessoa física na renda do título (debênture incentivada).
- Contudo, fundos que investem nesses papéis podem ou não repassar integralmente esse benefício na forma de isenção para o cotista; ainda assim, são geralmente apresentados como alternativas com tratamento tributário mais eficiente do que fundos tradicionais de renda fixa.
- Objetivo de benchmark e proteção
- Ela quer fundos que busquem: (i) o CDI e (ii) proteção contra inflação.
- Logo, faz sentido combinar um fundo atrelado ao CDI e outro atrelado ao IPCA.
- Prazo e necessidade de liquidez
- Prazo total: 4 anos.
- Ela quer resgates anuais para pagar a faculdade. Isso exige condomínio aberto (liquidez via resgate). Fundo fechado, em regra, não permite resgate livre durante o prazo; a saída costuma depender de amortizações/encerramento ou mercado secundário, o que não garante “resgates anuais” programados.
Agora, avaliando os 4 produtos:
(1) FI Aberto XT Debêntures Incentivadas IPCA
- Aberto: atende a necessidade de resgates anuais.
- Debêntures incentivadas + IPCA: atende “vantagem fiscal” (ao menos na proposta do produto) e protege contra inflação (indexado ao IPCA).
(2) FI Fechado MZ Ações
- Fechado: não é adequado para resgates anuais programados.
- Ações: não atende ao pedido específico de “fundos que buscam CDI e proteção contra inflação”.
(3) FI Aberto HV Infra CDI
- Aberto: atende resgates anuais.
- Infra + CDI: atende o objetivo de buscar CDI e tende a ser apresentado como alternativa com eficiência tributária no tema infraestrutura.
(4) FI Fechado LY Debêntures Isentas CDI
- Apesar de mencionar “isentas” e CDI, é fundo fechado, então não entrega a liquidez de resgates anuais como requisito principal do enunciado.
Conclusão:
- Os únicos que casam liquidez (aberto) + objetivos (CDI e IPCA/inflação) + preferência por eficiência fiscal são os itens (1) e (3).
Alternativa correta: (b).