As fontes de financiamento do Sistema de Financiamento Imobiliário (SFI) são essenciais para sustentar o crédito imobiliário em um mercado diversificado e dinâmico. Diferente do Sistema Financeiro da Habitação (SFH), que se apoia em recursos mais restritos, como o Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) e a caderneta de poupança, o SFI busca captar recursos por meio de instrumentos financeiros disponíveis no mercado de capitais. Analise as afirmativas abaixo sobre a securitização de créditos imobiliários. 1. A securitização de créditos imobiliários aumenta a liquidez das instituições financeiras. 2. Os CRIs são emitidos por instituições financeiras e vendidos diretamente aos mutuários. 3. A securitização permite que as instituições financeiras reduzam seus riscos de crédito e de liquidez. Quais afirmativas estão corretas?

1. Verdadeira. Na securitização, a instituição financeira (ou originadora) “transforma” uma carteira de recebíveis imobiliários em valores mobiliários negociáveis no mercado. Ao vender esses créditos (diretamente ou por meio de cessão para veículo de securitização), ela antecipa recursos e melhora seu caixa, o que aumenta a liquidez.

2. Falsa. Os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) são emitidos por companhias securitizadoras (não, em regra, por bancos como instituições financeiras) e são colocados no mercado para investidores (mercado de capitais), não “vendidos diretamente aos mutuários”. O mutuário é o devedor do crédito que lastreia a operação, não o comprador típico do CRI.

3. Verdadeira. Ao securitizar e transferir os créditos (e, em grande medida, seu risco) para uma estrutura/veículo que emite CRIs para investidores, a instituição originadora pode: (i) reduzir exposição ao risco de crédito (dependendo do formato e de eventuais coobrigações/garantias) e (ii) reduzir risco de liquidez, pois converte recebíveis de longo prazo em recursos imediatos.

Logo, estão corretas as afirmativas I e III. Alternativa correta: (E).