Quais das afirmações a seguir sobre o risco político estão corretas? I. esse risco é sempre sistemático e não pode ser diversificado, afetando igualmente todas as empresas e não permitindo estratégias de mitigação. II. o risco político pode afetar mais uma empresa do que outra e pode ser diversificado geograficamente, investindo em empresas de diferentes países. III. o risco político só afeta empresas estatais, pois as empresas privadas não têm impacto com medidas de governo.

Vamos avaliar cada afirmação.

I. Incorreta. O risco político não é “sempre sistemático” a ponto de afetar igualmente todas as empresas. Ele pode ser mais intenso em certos setores (ex.: energia, infraestrutura, defesa), em empresas com contratos públicos, em companhias muito dependentes de regulação etc. Além disso, há estratégias de mitigação, como diversificação geográfica, hedge (quando aplicável), estruturação societária, seguros (ex.: risco político) e cláusulas contratuais.

II. Correta. O risco político pode atingir empresas de formas diferentes (por setor, exposição regulatória, dependência de concessões/licenças, cadeia de suprimentos, perfil de receitas). E pode ser parcialmente diversificado geograficamente, ao investir em empresas de países diferentes, reduzindo a concentração em um único ambiente político-institucional.

III. Incorreta. O risco político não afeta apenas estatais. Empresas privadas também podem ser impactadas por mudanças de leis e impostos, regulação, tarifas, controles de capital/câmbio, sanções, políticas industriais, estabilidade institucional, risco de expropriação indireta, entre outros.

Portanto, somente a II está correta.