A hipótese básica da análise de custo de capital é que o risco do negócio, ou risco econômico, e o risco financeiro dos empreendimentos não se modifiquem pelo financiamento e escolha dos projetos. Assinale a alternativa que contém a definição de custo de capital:
Questão
A hipótese básica da análise de custo de capital é que o risco do negócio, ou risco econômico, e o risco financeiro dos empreendimentos não se modifiquem pelo financiamento e escolha dos projetos.
Assinale a alternativa que contém a definição de custo de capital:
Alternativas
a) Relaciona-se com o estado do lucro operacional, lucro antes de juros e imposto de renda, como decorrência da variação das receitas da companhia.
b) Relaciona-se com a variação da rentabilidade da companhia, representado por seu aumento do lucro sobre seu patrimônio, ou seja, seu lucro por ação.
c) É a taxa de retorno que precisa ser obtida por uma empresa sobre seus investimentos, para manter o valor da empresa inalterada.
d) Técnica mais utilizada para alternativas de investimento de capital. Ocorre quando o valor presente líquido das entradas de caixa se iguala ao investimento inicial. É a taxa de desconto que iguala o VPL a R$ 0.
e) A hipótese básica da análise de custo de capital é que o risco do negócio, ou risco econômico, e o risco financeiro dos empreendimentos não se modifiquem pelo financiamento e a escolha dos projetos.
Explicação
O custo de capital é entendido como a taxa mínima de retorno exigida pelos financiadores (credores e acionistas) para que a empresa não destrua valor ao investir: isto é, a empresa precisa obter, em seus projetos/investimentos, um retorno ao menos igual ao seu custo de capital para manter o valor da firma.
Analisando as alternativas:
- a) descreve risco do negócio/operacional (sensibilidade do lucro operacional/EBIT às variações de receita), não custo de capital.
- b) descreve risco financeiro (efeito da alavancagem no lucro por ação/ROE), não custo de capital.
- c) traz exatamente a definição: taxa de retorno requerida nos investimentos para manter o valor da empresa.
- d) define a TIR (Taxa Interna de Retorno): a taxa que zera o VPL, não o conceito de custo de capital.
- e) repete a hipótese mencionada no enunciado, não define custo de capital.
Alternativa correta: (c).