Considerando a importância da Duration Modificada e do DV01 na análise de risco de uma carteira de renda fixa, qual das explicações abaixo sobre esses indicadores está correta?

1) Duration Modificada (Modified Duration) A Duration Modificada é uma medida de sensibilidade do preço do título a pequenas variações na taxa de juros (yield). Em primeira aproximação (linear), ela estima a variação percentual do preço para uma mudança de taxa.

Relação aproximada:

$\Delta P/P \approx -D_{mod}\,\Delta y$

Se $\Delta y = 1\% = 0{,}01$, então a Duration Modificada fornece aproximadamente a variação percentual do preço para uma mudança de 1 ponto percentual na taxa.

2) DV01 (Dollar Value of a Basis Point) DV01 mede a variação do preço em unidade monetária (ex.: R$ ou US$) para uma mudança de **1 ponto-base (1 bp)** na taxa de juros, isto é,$0{,}01% = 0{,}0001$.

Relação aproximada:

$DV01 \approx D_{mod}\cdot P \cdot 0{,}0001$

Ou seja: é uma medida “em dinheiro” do risco de taxa para 1 bp.

3) Análise das alternativas

• (a) descreve corretamente: Duration Modificada → variação percentual para 1 p.p.; DV01 → variação monetária para 1 bp.
• (b) incorreta: DV01 não é usado para calcular YTM como “coeficiente exponencial”.
• (c) incorreta: “tempo médio ponderado” é a ideia da Duration de Macaulay, não da Duration Modificada (embora sejam relacionadas).
• (d) está invertida (atribui percentual ao DV01 e monetário à Duration Modificada).

Alternativa correta: (a).