Renato e Márcia são casados e montaram uma carteira para custear a faculdade de seus dois filhos (de 10 e 12 anos) e formar uma reserva para emergências médicas. Profissionais autônomos, eles têm patrimônio de R$ 500 mil (60% renda variável e 40% renda fixa, com metade disto em crédito privado), e estão preocupados com a recente queda das ações e FIIs. Como precisarão utilizar parte do recurso em 5 anos, para a faculdade do filho, a melhor indicação adequada de rebalanceamento para reduzir riscos e garantir liquidez seria:

1) Objetivos e prazos

• Eles têm dois objetivos: (i) pagar faculdade (uso de parte do dinheiro em 5 anos) e (ii) reserva para emergências médicas (exige liquidez imediata e baixo risco).
• Como são autônomos, a necessidade de segurança/estabilidade tende a ser maior (renda menos previsível).

2) Situação atual e riscos da carteira

• Patrimônio: R$ 500 mil, com 60% em renda variável e 40% em renda fixa, sendo metade da renda fixa em crédito privado.
• Para um horizonte de 5 anos, 60% em renda variável é elevado, pois ações e FIIs têm alta volatilidade e podem não se recuperar no prazo necessário (risco de “ter que vender na baixa”).
• Crédito privado pode ter risco de crédito e, dependendo do produto, risco de liquidez/marcação a mercado — o que pode ser ruim para quem pode precisar do dinheiro no meio do caminho.

3) O que faz sentido no rebalanceamento

• Reduzir renda variável: diminuir volatilidade e risco de precisar realizar prejuízo quando chegar o momento da faculdade.
• Aumentar ativos com maior previsibilidade e liquidez, adequando vencimentos ao prazo de 5 anos.
• Separar reserva de emergência em produtos de liquidez imediata (ex.: pós-fixados/caixa), porque emergência não pode depender de venda de FII/ação em mercado em queda.

4) Análise das alternativas

• A) Coerente com o que se busca:

  • reduz renda variável (menos volatilidade para um objetivo em 5 anos);
  • direciona parte para um instrumento de objetivo educacional (Tesouro Educa+) e títulos com proteção do FGC;
  • cria reserva de emergência com liquidez imediata. ⇒ É a única que ataca simultaneamente risco + prazo + liquidez.

• B) Inadequada: manter crédito privado “porque não tem liquidez” é uma premissa errada (muitos têm alguma liquidez; e mesmo quando baixa, isso é um problema, não justificativa). E migrar tudo para multimercado agressivo não garante recuperação rápida e pode aumentar risco.

• C) Inadequada: concentrar em FIIs por “dividendos” não substitui reserva de emergência; FIIs também oscilam e podem perder valor/ter vacância/risco de mercado.

• D) Inadequada: migrar toda renda fixa para PGBL por “benefício fiscal imediato” não é regra geral (depende de declaração completa, limite de 12% da renda tributável etc.) e ainda pode reduzir liquidez conforme carências. E manter RV alta por “em 5 anos pode recuperar” é incerto para um objetivo com data.

Conclusão: a melhor indicação de rebalanceamento para reduzir riscos e garantir liquidez é a alternativa A.