Qual título pode resgatar para rebalancear a carteira, com menor impacto tributário e maior proteção?

Para escolher o título a resgatar visando rebalancear com menor impacto tributário e maior proteção, faz sentido priorizar:

1. Menor volatilidade / menor risco de marcação a mercado (para não “cristalizar” perdas ao vender).
2. Maior liquidez e previsibilidade (para ajustar a carteira sem surpresas).
3. Menor chance de “custo tributário extra” por estrutura do produto (ex.: eventuais diferenças entre vender no secundário com deságio/ágio e como isso afeta o ganho tributável).

Analisando as alternativas:

• CRA: em geral tem menor liquidez e pode sofrer deságio relevante no secundário, além de questões específicas de negociação. Isso tende a piorar tanto o “impacto” do resgate (por preço) quanto a previsibilidade. Não é a escolha típica para rebalancear com segurança.

• Tesouro IPCA+ 2029: apesar de proteger contra inflação no longo prazo, é bem sensível à marcação a mercado (variação de juros reais). Para rebalancear em momento incerto, vender IPCA+ pode gerar volatilidade e um preço ruim no resgate.

• Tesouro Prefixado: é, entre os citados, o que costuma ter maior sensibilidade à alta de juros (maior volatilidade) e menor “proteção” no sentido de previsibilidade/defesa em cenário de estresse. Além disso, a justificativa de “menor efeito de IR” não é, em geral, o ponto forte aqui; o IR incide sobre o ganho, mas a grande questão é o risco de vender em momento desfavorável.

• Tesouro Selic 2031: é o título que tende a ter menor volatilidade e menor efeito de marcação a mercado, sendo o mais indicado para resgates táticos e rebalanceamento. Além disso, tem alta liquidez e costuma ser o “colchão” mais previsível para proteger a carteira no curto prazo.

Assim, para rebalancear com menor impacto (preço/volatilidade) e maior proteção (previsibilidade/liquidez), a melhor escolha é resgatar parte do Tesouro Selic.

Alternativa correta: (c).