Um especialista em investimentos atende Maria, uma investidora que tem portfólio composto por 60% de ações e 40% de renda fixa. Sem alteração essa composição há algum tempo, ela diz que sente que precisa repensar a estratégia, mas não sabe muito bem como. O especialista, então faz uma sugestão de alocação de 30% em ações, 40% em renda fixa e 30% em investimentos alternativos. Com esta alocação, o efeito esperado na carteira será:

Maria tinha uma carteira com 60% em ações (ativo tipicamente mais volátil e arriscado) e 40% em renda fixa (em geral, menor risco).

A nova sugestão passa a ser:

• 30% em ações
• 40% em renda fixa
• 30% em investimentos alternativos

Análise do efeito esperado:

1. Risco: a parcela em ações cai de 60% para 30%, o que tende a reduzir o risco total. Além disso, investimentos alternativos (como imóveis, multimercados, commodities, private equity etc.) podem ter risco próprio, mas muitas vezes apresentam baixa correlação com ações e renda fixa; isso tende a aumentar a diversificação e, portanto, reduzir o risco da carteira (risco total/volatilidade).

2. Retorno esperado: ao incluir 30% em alternativos, a carteira deixa de estar restrita a apenas dois tipos de ativos. Em alocação de portfólio, adicionar uma classe de ativos com prêmio de risco e correlação diferente pode melhorar a fronteira eficiente, permitindo maior retorno esperado para um mesmo nível de risco (ou, de forma equivalente, menor risco para um mesmo retorno). Como a alternativa proposta também reduz a concentração em ações e aumenta a diversificação, o efeito típico esperado é redução do risco com potencial de aumento do retorno esperado em termos de eficiência do portfólio.

Logo, o efeito esperado descrito pela teoria de diversificação é diminuição do risco e aumento do retorno esperado.

Alternativa correta: (C).