Você, como um especialista de investimentos, deve explicar para Mario que a carteira de Renda Fixa que ele pretende montar:

Uma carteira de Renda Fixa não é “livre de risco”. Em geral, ela está sujeita a três classes relevantes de risco:

1. Risco de mercado (taxa de juros / marcação a mercado): quando as taxas de juros sobem, o preço dos títulos prefixados e dos indexados à inflação tende a cair. Esse efeito é tanto maior quanto maior for a sensibilidade do preço à taxa, isto é, quanto maior a duration (aproximação: variação percentual de preço $\approx -D\cdot \Delta y$).

2. Risco de crédito: possibilidade de o emissor não pagar (ou atrasar/renegociar) o que deve. Em títulos privados (ex.: debêntures, CRI/CRA, alguns CDBs) esse risco é mais evidente; em títulos públicos ele é bem menor, mas isso não elimina outros riscos (como o de mercado).

3. Risco de liquidez: risco de não conseguir vender rapidamente ao “preço justo” (ou precisar vender com deságio). Mesmo em renda fixa, especialmente em títulos privados, a liquidez pode ser limitada.

Portanto, é correto dizer que a carteira de renda fixa está exposta a risco de liquidez, de mercado e de crédito, e que o risco de mercado aumenta com a duration (maior sensibilidade a variações de juros).

As demais alternativas estão incorretas porque: (i) não existe “apenas risco sistemático” nem “apenas não sistemático” em renda fixa; (ii) FGC reduz risco de crédito até limites e condições, mas não elimina risco de mercado nem de liquidez; (iii) vender antes do vencimento não é “risco não sistemático” por si só—é a realização do risco de mercado/liquidez via marcação a mercado.

Alternativa correta: (a).