Sônia é uma investidora que deseja diversificar seu portfólio, adicionando fundos multimercados. Sua carteira atual já inclui ativos de renda fixa e ações, e ela entende a importância dessa estratégia para melhorar a relação risco-retorno. Ao analisar diferentes fundos multimercados, você identificou as seguintes correlações entre esses ativos e a carteira de Sônia: +0,96 / -0,14 / +0,55 / -0,85 / +1,00 / -0,77/ -0,49 / +0,10. Ela busca maximizar o retorno de sua carteira mantendo o nível de risco. Nesse contexto, e considerando o que aprendeu sobre a Fronteira Eficiente de Markowitz, você recomenda:

Pela teoria de Markowitz (Fronteira Eficiente), o ganho de diversificação vem principalmente de combinar ativos que não se movem juntos. Quanto menor a correlação entre os retornos, menor tende a ser o risco (variância) da carteira para um dado nível de retorno — ou, equivalente, maior pode ser o retorno esperado mantendo o mesmo risco.

• Correlação próxima de +1 (ex.: +0,96 e +1,00): os ativos variam quase “em bloco” com a carteira, então quase não reduzem risco.
• Correlação próxima de 0 (ex.: +0,10 e -0,14): há algum benefício de diversificação, pois os movimentos são pouco relacionados.
• Correlação negativa (ex.: -0,49, -0,77, -0,85): é o caso mais favorável para reduzir a volatilidade da carteira, pois quando um lado tende a cair, o outro tende a subir (ou cair menos), diminuindo a variância conjunta.

Como Sônia quer maximizar retorno mantendo o mesmo nível de risco, a recomendação mais alinhada à Fronteira Eficiente é priorizar os fundos com correlação negativa com a carteira atual, pois eles oferecem maior potencial de deslocar a carteira para uma posição mais eficiente (mesmo risco com maior retorno, ou menor risco para o mesmo retorno).

Alternativa correta: (a).