Carlos efetuou a portabilidade de seus investimentos para uma nova corretora e, durante o primeiro encontro com o especialista em investimentos, percebeu que sua carteira atual não está alinhada ao seu perfil conservador. Ela é muito exposta a ações, e títulos privados de baixa liquidez, como debêntures de small caps e CRIs/CRAs. Ele também não tem reservas de liquidez imediata para emergências. Para rebalancear e adequar sua carteira ao seu perfil, o especialista deve recomendar:

Passo 1 — Diagnóstico da carteira vs. perfil Carlos tem perfil conservador, mas está com: (i) alta exposição a ações (volatilidade elevada), (ii) títulos privados de baixa liquidez (debêntures de small caps e CRIs/CRAs), e (iii) sem reserva de liquidez imediata. Para um conservador, isso é desalinhado principalmente por risco de mercado e risco de liquidez.

Passo 2 — Prioridade: reserva de emergência e liquidez O primeiro ajuste coerente é montar reserva de emergência com ativo muito líquido e de baixo risco, como Tesouro Selic, pois ele tende a ter baixa volatilidade e permite resgate/venda com facilidade.

Passo 3 — Reduzir risco de crédito/estrutura e melhorar adequação CRIs/CRAs e debêntures (ainda mais de emissores menores) podem ter risco de crédito e baixa liquidez, o que é inadequado para conservador, especialmente sem colchão de liquidez. Para a parcela de renda fixa, faz sentido aumentar a participação em produtos com proteção do FGC (ex.: CDB/LCI/LCA dentro dos limites e regras), reduzindo a dependência de crédito privado menos líquido.

Passo 4 — Reduzir ações (e, se houver, buscar melhor relação risco/retorno) Para um conservador, a tendência é diminuir a exposição a ações. Se ainda houver alguma alocação em risco, faz sentido privilegiar veículos com melhor relação risco/retorno, e o índice de Sharpe é uma métrica clássica para isso (retorno ajustado ao risco). Assim, substituir parte das ações por fundos com melhor Sharpe está alinhado à busca de eficiência e menor risco relativo.

Análise das alternativas

• A: ainda “mantém a exposição a ações” como ideia central, o que contraria o objetivo de adequar ao perfil conservador (mesmo que melhore liquidez).
• B: monta reserva no Tesouro Selic, aumenta renda fixa com FGC e reduz ações buscando melhor risco/retorno → é o rebalanceamento mais coerente.
• C: alongar vencimentos para “buscar maior rentabilidade” pode elevar risco (marcação a mercado) e mantém foco em retorno, não em adequação ao conservador.
• D: trocar por FII não resolve o problema (FII também tem volatilidade e risco de mercado) e ainda mantém ações.

Alternativa correta: (B).