Genivalda tem dois pares de ativos em sua carteira de investimentos em outra instituição financeira, você a orientou sobre a importância de se fazer uma boa diversificação em suas aplicações e ela lhe solicitou para que você analisasse esses ativos. Você como um especialista experiente está avaliando os pares de ativos que Genivalda possui, sendo os seguintes: Par 1: Um Fundo DI e um CDB 95% DI. Par 2: Um Tesouro Selic (LFT) e um ETF do Ibovespa Com base nesse contexto, a correlação:

Para analisar a correlação, pensamos em como os ativos tendem a se mover em conjunto (correlação positiva), em sentidos opostos (negativa) ou sem relação clara (próxima de zero).

Par 1: Fundo DI e CDB 95% DI

• Fundo DI: costuma acompanhar muito de perto a variação do CDI (ou taxa DI), investindo majoritariamente em pós-fixados atrelados ao CDI/SELIC.
• CDB 95% DI: rende 95% do CDI, ou seja, seu retorno também depende diretamente do CDI.

Como ambos dependem do mesmo indexador (CDI), eles tendem a se mover na mesma direção. Logo, a correlação entre eles é positiva e alta (próxima de +1).

Par 2: Tesouro Selic (LFT) e ETF do Ibovespa

• Tesouro Selic (LFT): acompanha a taxa Selic (risco baixo, volatilidade baixa), com retornos mais estáveis.
• ETF do Ibovespa: segue o mercado de ações brasileiro, que pode subir ou cair por expectativas de lucro, risco, cenário econômico etc.

Em muitos cenários, quando há aversão a risco, ações tendem a cair enquanto ativos atrelados à Selic tendem a ser preservados/atrativos; e quando há apetite a risco, ações sobem e a renda fixa pós pode ficar relativamente menos atrativa. Assim, a relação típica é de correlação baixa e frequentemente negativa (não é uma regra perfeita em todos os períodos, mas é a direção esperada para fins de diversificação).

Portanto:

• Par 1: correlação positiva.
• Par 2: correlação negativa (ou ao menos bem menor que a do par 1, usualmente apontada como negativa em conceitos de diversificação).

Alternativa correta: (A).