Henrique, investidor de perfil conservador, busca diversificar sua carteira com ativos ligados ao setor imobiliário e do agronegócio. Em reunião com seu consultor, menciona interesse em LCI, LCA, CRI e CRA, mas afirma que não quer ficar exposto a investimentos sem uma certa proteção institucional. Considerando as características e garantias desses produtos, a recomendação mais adequada ao perfil e objetivo de Henrique seria:
Questão
Henrique, investidor de perfil conservador, busca diversificar sua carteira com ativos ligados ao setor imobiliário e do agronegócio. Em reunião com seu consultor, menciona interesse em LCI, LCA, CRI e CRA, mas afirma que não quer ficar exposto a investimentos sem uma certa proteção institucional. Considerando as características e garantias desses produtos, a recomendação mais adequada ao perfil e objetivo de Henrique seria:
Alternativas
a) recomendar CRI e CRA, por serem lastreados em recebíveis dos setores imobiliário e agro, e oferecerem melhor rentabilidade apesar do risco, pouco relevante para o investidor.
b) indicar tanto LCI/LCA quanto CRI/CRA, já que todos possuem benefícios fiscais, alta liquidez e contarem com garantias equivalentes, tornando-se atrativos para qualquer investidor.
c) optar por LCI e LCA, que oferecem benefícios fiscais, são emitidos por bancos e contam com a cobertura do FGC, sendo mais adequados ao perfil de Henrique.
d) selecionar CRI e CRA, pois sua estrutura baseada em garantias reais e rating de crédito garante mais segurança do que os títulos bancários protegidos pelo FGC.
Explicação
Vamos comparar os produtos citados, focando no que Henrique quer: exposição a imobiliário e agronegócio com proteção institucional e perfil conservador.
- LCI e LCA
- São títulos emitidos por bancos (instituições financeiras).
- São isentos de IR para pessoa física (benefício fiscal).
- Principal ponto para o perfil conservador: contam com cobertura do FGC (Fundo Garantidor de Créditos), dentro dos limites e regras do FGC. Isso é exatamente o tipo de “proteção institucional” que o enunciado sugere que ele deseja.
- Portanto, alinham-se bem ao objetivo (setores imobiliário e agro) e à aversão a risco (proteção via FGC).
- CRI e CRA
- São títulos de securitização lastreados em recebíveis (imobiliários no CRI; do agronegócio no CRA).
- Em geral, não têm cobertura do FGC (não são depósitos/obrigações bancárias cobertas pelo fundo).
- Podem até ter garantias, estruturas de crédito, subordinação, rating etc., mas isso não equivale a uma garantia institucional como o FGC e envolve riscos (crédito, estrutura, liquidez, mercado) que podem ser menos adequados a um investidor conservador que explicitamente não quer “ficar exposto” sem proteção.
- Análise das alternativas
- (a) Errada: minimiza o risco (“pouco relevante”), o que contraria o perfil conservador.
- (b) Errada: afirma alta liquidez e garantias equivalentes para todos — não é verdade; além disso, FGC não se aplica a CRI/CRA.
- (d) Errada: rating/garantias reais não tornam CRI/CRA “mais seguros” do que título bancário coberto por FGC, especialmente para quem busca proteção institucional.
- (c) Correta: LCI/LCA unem setor-alvo + isenção de IR + emissão bancária + FGC, o que é o melhor encaixe para Henrique.
Alternativa correta: (c).