Carolina possui uma carteira focada em Ether e teme a volatilidade do mercado nos próximos meses. Ela deseja proteger sua posição sem liquidar seus ativos. Com base nas estratégias de hedge com derivativos e seus impactos regulatórios e operacionais, uma decisão compatível com esse objetivo seria:
Questão
Carolina possui uma carteira focada em Ether e teme a volatilidade do mercado nos próximos meses. Ela deseja proteger sua posição sem liquidar seus ativos. Com base nas estratégias de hedge com derivativos e seus impactos regulatórios e operacionais, uma decisão compatível com esse objetivo seria:
Alternativas
( ) Carolina deveria converter imediatamente seus ETH em stablecoins como USDC ou DAI, o que lhe garantiria proteção integral contra perdas e permitiria recomprar os ativos futuramente, sem risco tributário ou exposição ao timing de mercado.
( ) Carolina pode adquirir opções de venda (put options) sobre Ethereum, pagando um prêmio para garantir o direito de vender seus ativos a um preço fixado.
( ) A estratégia assegura proteção parcial contra quedas de preço, mantendo a possibilidade de ganhos caso o ativo se valorize.
( ) Uma posição vendida em contratos futuros perpétuos de Ethereum representa a estratégia mais eficiente e de baixo risco, pois permite capturar ganhos automáticos caso o preço caia, sem necessidade de acompanhamento de margem ou risco de liquidação pela corretora. A única forma segura de proteção é utilizar seguros cripto descentralizados (DeFi insurance), que cobrem qualquer desvalorização do ativo sem necessidade de movimentação dos tokens originais.
Explicação
- Objetivo declarado no enunciado
- Carolina quer proteger (hedgear) a posição em ETH para os próximos meses sem liquidar os ativos.
- Logo, faz sentido buscar um derivativo que reduza o risco de queda mantendo o ETH em carteira.
- Análise das alternativas
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Converter ETH em stablecoins: isso liquida a posição (vende ETH) e ainda pode gerar eventos tributários, além de risco de “timing” na recompra. Portanto, não atende ao pedido “sem liquidar”.
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Comprar put options (opções de venda) de ETH: ao comprar uma put, Carolina paga um prêmio e obtém o direito (não obrigação) de vender ETH por um preço de exercício (strike) até (ou em) certa data. Isso é um hedge clássico para quem quer limitar perdas sem vender o ativo.
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A frase “proteção parcial contra quedas, mantendo ganhos se subir” descreve corretamente o efeito econômico de uma put protetiva (protective put):
- Se o preço cair muito, a put tende a compensar a queda abaixo do strike.
- Se o preço subir, ela continua exposta à alta do ETH, descontado o custo do prêmio. Contudo, como essa opção aparece como alternativa separada e o enunciado pede uma decisão compatível, a opção mais direta e operacional é comprar puts.
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Vender futuros perpétuos como “baixo risco” e sem margem/liquidação: isso é incorreto. Futuros perpétuos exigem margem, têm risco de liquidação e demandam acompanhamento (além de efeitos como funding). A parte sobre “DeFi insurance cobrir qualquer desvalorização” também é exagerada: seguros geralmente têm condições, limites e não cobrem “qualquer” queda de preço de forma irrestrita.
- Conclusão A decisão que melhor atende ao objetivo de proteção sem liquidar ETH, usando derivativos, é comprar opções de venda (puts).
Alternativa correta: (B).