A análise de viabilidade de um negócio é uma etapa crucial para o planejamento estratégico, permitindo que os gestores avaliem a sustentabilidade de suas operações. Uma das ferramentas centrais nesse processo é a determinação do nível de atividade em que a empresa não incorre em lucro nem em prejuízo. Esse indicador é vital para a tomada de decisões, como a definição de preços, o controle de custos e a projeção de resultados. Existem diferentes abordagens para calcular esse ponto, cada uma com um foco específico. Uma delas considera apenas os desembolsos efetivos de caixa, excluindo despesas que não representam saídas de recursos, como a depreciação. Outra abordagem incorpora a remuneração esperada pelo capital investido, oferecendo uma visão mais alinhada à criação de valor. A escolha da métrica adequada depende dos objetivos da análise, seja para garantir a liquidez, seja para assegurar a rentabilidade econômica do empreendimento. Com base no contexto apresentado, avalie as seguintes asserções e a relação proposta entre elas. I. O ponto de equilíbrio econômico é uma métrica mais exigente que o ponto de equilíbrio contábil, pois considera não apenas os custos fixos e variáveis, mas também o custo de oportunidade do capital. PORQUE II. Ao incluir o lucro desejado pelos investidores no cálculo, o ponto de equilíbrio econômico estabelece um nível de vendas que assegura a cobertura de todos os custos e a remuneração do capital investido. A respeito dessas asserções, assinale a alternativa correta.

Passo 1 — Conceitos de pontos de equilíbrio

• Ponto de equilíbrio contábil (PEC): nível de vendas em que o lucro contábil é zero, isto é, a margem de contribuição cobre apenas os custos/despesas fixas (incluindo, em geral, itens como depreciação, por serem despesas contábeis, mesmo sem saída de caixa imediata).
• Ponto de equilíbrio econômico (PEE): é mais “rigoroso” porque, além de cobrir custos e despesas, exige cobrir também a remuneração mínima esperada do capital (custo de oportunidade), ou seja, um lucro-alvo associado ao retorno requerido pelos investidores.

Passo 2 — Julgamento da asserção I A I diz que o ponto de equilíbrio econômico é mais exigente que o contábil porque considera também o custo de oportunidade do capital.

• Isso está correto: ao adicionar uma exigência de retorno (lucro econômico mínimo), o nível de vendas necessário para “equilibrar” tende a ser maior que no ponto de equilíbrio contábil. Logo, I é verdadeira.

Passo 3 — Julgamento da asserção II A II afirma que, ao incluir o lucro desejado (remuneração do capital), o ponto de equilíbrio econômico define um nível de vendas que cobre todos os custos e ainda remunera o capital investido.

• Isso corresponde exatamente à lógica do PEE:

  $\text{PEE (em unidades)} = \dfrac{\text{Custos fixos} + \text{Lucro desejado (custo de oportunidade)}}{\text{Margem de contribuição unitária}}$

Logo, II é verdadeira.

Passo 4 — Relação entre I e II A II justifica a I, porque explica por que o PEE é mais exigente: ele incorpora um lucro desejado/retorno requerido, elevando o patamar de vendas necessário para não haver “prejuízo econômico” (isto é, para cobrir custos + custo de oportunidade).

Alternativa correta: (b).